A relação entre os juros, a taxa Selic e a inflação

A relação entre os juros, a taxa Selic e a inflação

Estes três conceitos são intimamente ligados, mas a definição clara e o impacto que tem um sobre o outro nem sempre são compreendidos.

Juro é a remuneração que se paga pelo uso do dinheiro, pode ser um ganho por uma aplicação efetuada ou algo a pagar por um empréstimo contraído. A taxa de juros é o valor que se recebe de uma aplicação, ou o que se paga a mais que o capital tomado, no caso de um empréstimo.

A inflação nada mais é que um conceito econômico que representa o aumento de preços dos produtos. A inflação é muito ruim para as economias dos países. A inflação nos faz perder o valor do dinheiro que detemos. Ela se classifica em Inflação de Custos e em Inflação de demanda.

Inflação de Custos é a inflação associada à oferta. É quando a demanda pelos produtos permanece constante, mas os seus custos aumentam. Com o aumento dos custos ocorre uma retração da produção fazendo com que os preços de mercado sofram aumento.
Inflação de Demanda é quando há excesso de demanda em relação à produção disponível. É causada pelo crescimento dos meios de pagamento, que não é acompanhado pelo crescimento da produção.

Desde a introdução do Real em 1994 o Brasil conseguiu efetivamente controlar sua inflação. No mês de implantação do Plano Real, em Junho de 1994, a taxa de inflação foi de 46% a.m., e de janeiro a julho de 1994, a inflação acumulada no ano estava em 815,60% a.a.. Com a implantação do Plano real, no mês de julho/1994 a inflação caiu para 6,08% a.m..

Mas para manter esta inflação controlada, um rigoroso controle sobre o consumo e os preços, vem sendo efetuado desde então pelo Banco Central do Brasil, que aquece ou desaquece a economia, através da taxa básica de juros, chamada Taxa Selic.
Assim, o Copom, que é o Comitê de Política Monetária, criado em 1996, é o órgão do Banco Central responsável pela definição das diretrizes da política monetária e da taxa básica de juros. É por intermédio dessas diretrizes que o Copom toma as decisões que irão determinar os índices de consumo e produção e influenciar diretamente no crescimento anual do país.

A taxa de juros Selic é aumentada para que não ocorram remarcações de preços. Sempre que os valores sobem acima do estabelecido, o BC utiliza a taxa de juro para diminuir o dinheiro em circulação, conter a expansão do crédito e, assim, evitar que a espiral inflacionária dispare. Com menos pessoas e empresas consumindo bens e serviços, os preços tendem a cair.
Sempre que a taxa de juros Selic sobe, o juro sobre a dívida pública cresce. Em nosso País, metade da dívida é atrelada ao juro. Toda vez que o Copom eleva os juros para combater a inflação, essa metade da dívida aumenta. Como países com dívida alta em relação ao PIB precisam de juros mais altos, cria-se um círculo vicioso do qual só se sai com cortes profundos de gastos.

Quando há redução da taxa de juros Selic a economia fica estimulada e há crescimento. O efeito é exatamente o inverso daquele obtido pelo aumento da taxa de juros: o sistema de crédito cresce, o volume de dinheiro em circulação aumenta e as pessoas consomem mais. A facilidade em obter financiamentos pode, por exemplo, fazer com que as pequenas empresas cresçam, novos negócios surjam e os empregos se multipliquem.

Uma redução abrupta da taxa de juros pode trazer inflação, tamanho é o estímulo dado à economia. Existe também certo consenso de que os juros reais – que é o resultado da taxa Selic menos a inflação anual – não podem ficar abaixo de 8% ao ano, sob o risco de despertar o dragão inflacionário. Abaixo desse patamar, a economia ficaria sujeita a dois choques. Um interno, devido ao superaquecimento da atividade, que causa inflação.Outro externo, porque os juros passariam a ser menos atraentes para os investidores, o que levaria à uma fuga de capitais e disparada do dólar.

Com a redução dos juros efetuada pelo Copom, em 19/outubro/2011, para 11,5% a.a., o Brasil ainda assim mantém a taxa de juros mais alta do mundo. A taxa de juros real no Brasil, que é aquela taxa Selic, descontada a inflação, está em 5,5% a.a..

Veja no gráfico abaixo a taxa de juros Selic e a inflação anual no Brasil de 1999 a 2011.

inflação e selic entre 1999-2011

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Ludmar Rodrigues Coelho é administrador de empresas e possui pós-graduações em MBA Executivo em gestão empresarial pela UFSC e MBA Executivo em Negócios Financeiros pela FGV-RJ.

  • carlos jesus

    =DEBATE=Á-NÍVEL-NACIONAL=por quê???=menos-de=00,01%=podem-pegar-dinheiro-por-menos-de=09%=juros taxas anuais-no=BNDES=etc=e depois emprestar á todos os outros mais de=99,999%=cidadões comuns-mas por mais de=300%=900%=ao-ano-isto é na verdade=só-os-tais-ami gosdoreidopoder-alguns-ricos-como-só-os-BANCOS-FINANCIADORAS-CARTÕES-DE-CRÉDITOS-CHEQUES-ESPECIAIS-as-GRANDES-MAGAZINES

    =

    ás quais ao mesmo tempo-vendem roupas-etc-também-emprestam-dinheiros-á-juros-estratosféricos-etc-FILANTROPIAS-SEITAS-RELIGIOES-LÍDERES-RELIGIOSOS-ONG’s-AUTARQUIAS-SINDICATOS-CONSELHOS-FEDERAÇÕES-INSTITUIÇÕES-etc-só-eles-podem-pegar=DINHEIRO=quase-grátis-do=BNDES=BANCOCENTRALDOBRASIL-BANCODOBRASIL=CEF=TESOURONACIONAL=IMPOSTOMETROS=etc=e o melhor se não poder pagar tudo lhes é perdoado e ou depois podem pagar por mil anos á juros quase grátis-etc-

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    apesar que cada centavinho que adentra no=BNDES=etc=tudo vem direto ou indiretamente mas dos bolsos de todos os menos de 210milhões de ci

    dadões comuns trabalhadores ativos inativos e como de todos os tais-empreendedores-comerciantes-empresários-autonomos-etc-isto é tudo ád

    vém mas dos bolsos mas dos mais de=99,999%=da população local-veja a diferença pega=DINHEIRO=do=BNDES=etc=por menos de=09%=e depois empresta por-JUROS-TAXAS-BANCÁRIOS-CARTÕES-DE-CRÉDITOS-FINANCIADORAS-CHEQUES-ESPECIAIS-etc-por-mais de=300%=900%=ao ano-etc-só nisto já dá para qualquer um do dia para a noite se tornar bilionário milionário e ou ficar numa boa mas só por ser amigo do rei do poder

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    pois na verdade não existe???uma-real-razão-motivo-explicação-mas-real-plausível-para-explicar-por quê???enquanto a inflação anual no BRASIL ser menos de=09%=ainda continuarem á cobrarem juros taxas bancárias como se o país vivessem mas ainda lá na época da-HIPER INFLAÇÃO-etc-ERA-SARNEY-COLLOR-DITADURAS-MILITARES-do-OVERNIGHT-ESPECULAÇÕES-FINANCEIRAS-etc???lembram???

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    óbviamente o governo federal os ministros os banqueiros-etc-e todos que estão-lucrando-com-isto-virão com-respostas-inintelígíveis-indecifráveis etc-aonde para ninguém ser taxado de criança analfabeto tudo e todos fingem que entenderam tudo mas na verdade tudo e todos continuamsem entender nada e tudo continua como sempre foi-pois tudo isto sempre aconteceu e acontece ainda em pleno 03ºmilenio mas é tudo culpa da total falta ausencia total de=1000%TRANSPARENCIA-INTEGRAL=etc=1000%DEMOCRACIA-DIRETA-RETA-PARTICIPATIVA-AUDIENCIAS-PÚBLICAS-RE

    FERENDOS-POPULARES-PARTICIPAÇÕES-POPULARES-etc-álém-das-eleições-diretas-para-tudo=etc=

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    pois no exterior-lá-fora-em todos os paises primeiro segundo mundo e como nos quintos quartos terceiros mundos-tudo e todos os seus bancos-cartõesdecréditos-financiadoras-cobram dos seus cidadões juros taxas bancárias próximo e ou menos que a inflação anual-local-inclusive no ja pão os bancos cobram só=0,00%=mas até mesmo dos que estão lá só trabalhando-e ainda por cima vai ensina=empreendedorismos-etc-e os-ban queiros-etc-lá fora são os mesmos do brasil américa latina áfrica etc-no exterior cobram quase igual á inflação anual no brasil-não

    =

    =DEBATE=Á-NÍVEL-NACIONAL=questionamentos=por quê???=mais um-questionamento-entre-outros-milhões-mas-por quê???obs que não tem-nada-há-haver com-IMPOSTOS-TRIBUTOS-TAXAS-etc-como todos pensam-obs-que-qualquer-uns-dos-carros zeros km-fabricados-no-brasil-como por exemplo um-gol-1.6-chega pro consumidor final-argentino-mexicano-por=R$18.500,00=e o mesmo chega nos mesmos micros segundos mas ao consumidor final brasileiro por mais de=R$37.000,00=conforme o canal do otário-youtube???=e mais uma-obs-por quê???no mundo todo-importador-exportador-de petróleo gás natural gasolina gás de cozinha foi sempre diminuindo de preço final mas agora aqui no brasil os seus preços vão aumentando segundos á segundos???por quê???

    =

  • anonimo

    Muito bom texto! Podia dar uma atualizada, agora que a selic está em 7,25%, mas os princípios continuam válidos. Obrigado pelo esclarecimento!

  • Leandro Y

    No gráfico, a inflação e a Selic estão invertidos. Infelizmente a inflação não aje de forma sistemática.

  • Natália Bifani

    Texto muito bom. Parabéns.

  • Júlio Canuto

    Texto simples e curto, mas tem muita clareza. Recomendo.

  • Nilson Bazana

    Ótimo texto. Pena que o gráfico não possua o “eixo X”; que serviria para sabermos quando (isto é, em que ano) as taxas tinham determinado valor.

  • Cintia

    É o LD descomplicando a nossa vida!

    Ótimo texto, parabéns.